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江苏省经济、财政、负债形势以及城投企业信用风险概览

2018-01-05 来源:网络分享

    主要内容

  省情概况:江苏下辖13个地级市,下辖96个县(市、区),包括市辖区55个、县级市21个、县20个,其中昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、宜兴市和太仓市等22个县市为全国百强县;江苏与上海、浙江共同构成的长江三角洲城市群已成为6大世界级城市群之一,依托于良好的区位优势和产业基础,整体经济发展水平很高。

  经济财政:2016年,江苏省GDP总量为7.61万亿元,位居全国第2位;GDP增速达到7.8%,高于全国平均水平1.1个百分点,全省经济仍维持较高增速。受“营改增”政策影响,2016年江苏一般公共预算收入增速较上年明显下降,增幅仅为1.15%,但公共财政收入质量和和财政自给率均超过80%,仍处于较好水平。分地区来看,江苏省下属各地级市经济和财政实力分化较明显,苏州、南京和无锡等苏南地区整体经济与财政实力很强,远超江苏省其他区域;泰州、扬州、南通等苏中地区经济增速较快,但经济总量相对偏小;盐城、宿迁、淮安等苏北地区整体经济发展水平有待提升,且受“营改增”政策的影响明显大于苏南地区,2016年一般公共预算收入规模下滑幅度较大。

  负债方面:截至2016年末,江苏省政府负有偿还责任的债务余额10,915.35亿元,较2015年末上升了3.40%。从债务率来看,2016年江苏省政府债务负债率为62.90%,较上年下降了5.60个百分点,居于全国中游水平。2017 年江苏省政府到期政府债务额为 1,007.99 亿元,预计全省置换债券额度 2,009.8 亿元,但考虑到基础建设需要等因素,发行规模不会出现较大的波动。2017年1-6月,鹏元样本中的江苏省城投企业共发行城投债210支,发行额为1,495.22亿元,分别较上年同比减少了33.96%和39.16% 。2017年上半年全省城投企业债券融资规模下降明显,但下降幅度低于全国约8个百分点。

  城投公司情况:剔除存量债券中存在关联关系的主体和资料不全的主体,我们统计分析218家城投公司的财务情况。2016年末,江苏省各市城投企业的资产和净资产总额的规模与当地经济财政情况相关,因此南京、苏州、南通市的城投企业资产与净资产规模相对较大;从收入和利润来看,样本企业2016年利润总额中营业外收入占比为78.83%,样本企业对政府补助等收入存在依赖,其中,扬州、苏州和无锡的样本企业该比例较高;从负债和有息负债规模来看,2014-2016年徐州市和淮安市样本企业的负债规模和有息负债规模增长均较快,而苏州、南京和无锡市样本企业负债与有息负债规模则变动不大;2016年末,样本企业有息负债/净资产比率平均为90.6%,保障程度尚可。

  综合来看,苏州、南京、无锡等苏南地区整体经济财政实力较强,其所属区域城投企业风险相对较低,盐城、淮安、徐州等苏北区域整体经济发展水平有待提高,且近年来有息债务增速较快,其所属区域城投公司风险相对较高。

  正文

  一、江苏省经济与财政概况(一)江苏省情

  江苏省位于我国大陆东部沿海中心、长江下游,东濒黄海,东南与浙江和上海毗邻,西连安徽,北接山东.全省面积10.26万平方公里,占全国的1.06%,列全国第24位,截至2016年末,全省常住人口7,998.60万人。江苏省下辖13个地级市市,下辖96个县(市、区),包括市辖区55个、县级市21个、县20个,其中昆山市、江阴市、张家港市、常熟市、宜兴市和太仓市等22个县市为全国百强县,数量居于全国第二位。江苏与上海、浙江共同构成的长江三角洲城市群已成为6大世界级城市群之一,也是著名区域经济发展模式“苏南模式”的发源地。依托于良好的区位优势和产业基础,江苏省已形成了机械、石化、纺织以及电子信息等制造业以及金融、信息服务等现代服务业并举的产业结构。

  近年来,江苏仍在加快转型升级步伐,制定落实产业科技创新中心和创新型省份建设相关的多项政策,先进制造业加快发展,民营经济活力进一步增强,新经济新业态快速发展。同时,江苏大力度推动城乡区域协调发展,以城市群为主体形态,进一步发挥南京特大城市带动作用,推进宁镇扬一体化发展,深入推进苏锡常、徐州都市圈建设;抓住长江经济带、长三角区域发展一体化等国家战略实施的机遇,进一步提高苏南、苏中、苏北发展的协调性,统筹推进沿江、沿沪宁线、沿海和沿东陇海线发展;加快推进淮河生态经济带、宁杭生态经济带、苏皖合作示范区规划建设,进一步优化生产力布局;出台长江经济带发展实施规划,实施支持苏北发展的新一轮政策措施,落实沿海地区发展各项任务,苏南引领型发展、苏中融合发展特色发展、苏北生态发展取得新成效。

  (二)全省经济与财政

  近年来,江苏省经济保持较快发展,增速高于全国平均水平,固定资产投资规模较大且投资结构持续优化,公共财政收入规模和质量均处于较好水平,江苏省整体经济与财政实力较强

  根据统计局数据,2014-2016年,江苏省地区生产总值(GDP)年均增幅达8.33%,高于全国平均增幅1.33个百分点。从固定资产投资情况看,期间全省固定资产投资总量累计达13.68万亿元,年均增速为11.17%,占全国投资总量的比重均维持在8%左右。从投资结构看,江苏省一方面加大对工业的支持力度,一方面在基础设施、民生及社会事业投资高速增长带动下,促进第三产业发展。三年间工业投资和基础设施、民生及社会事业投资分别累计完成投资6.75万亿元和6.52万亿元,占全省固定资产投资累计投资的比重分别为49.37%和49.87%,其中工业投资占比高于全国水平10.56个百分点。

  具体看2016年,江苏省GDP总量为7.61万亿元,位居全国第2位,整体经济发展水平很高;GDP增速为7.8%,高于全国平均水平1.1个百分点,在全国经济总量排名前10的省份中位居第3位,但由于部分传统行业产能过剩,而新兴领域有效供给不足,高性价比、高品质的产品和服务相对短缺,加之当前工业企业面临去产能和转型升级,受市场需求疲弱、用工成本上升等因素影响,生产经营困难较大,近年来江苏整体经济增速有所放缓。从经济结构来看,2016年江苏省三次产业结构的比例为5.4∶44.5∶50.1,其中第三产业占比较2014年提升了3.4个百分点,实现了产业结构“三二一”的转变,形成传统制造业和现代服务业并举的产业结构。固定资产投资方面,2016年江苏省固定资产投资规模为4.94万亿元,位居全国第二位,固定资产投资增速为7.5%,仅排名全国第25位;其中,工业完成投资2.45万亿元,增长7.9%,高于固定资产投资增速0.4个百分点,在投资放缓的情况下,符合产业结构中高端发展的投资结构调整方向基本确立,投资比重大幅增加的行业主要是专用设备制造业、电器机械及器材制造业、通用设备制造业等行业,智能装备制造业、新能源制造业、软件业等高新技术产业。根据地方政府的相关规划,2017年江苏省地区生产总值增速预计在7-7.5%,较2016年略有下滑,固定资产投资增长预计在7.5%左右,与2016年基本持平;预计江苏省2017年整体经济仍将保持稳步发展。

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